प्रत्येक जनवरी, 401 (के) निवेशक कुछ ऐसा करते हैं जो वर्ष के शेष के लिए शेयर बाजार को प्रभावित करता है। हालांकि, 401 (के) निवेशक व्यवहार और शेयर बाजार के बीच इस संबंध के बारे में कुछ पता नहीं है। इससे यह संभावना बढ़ जाती है कि इस पर काम करने वाले निवेशकों द्वारा पैटर्न को छूट नहीं दी गई है और इस तरह सुनहरे अंडे देने वाले हंस को मार दिया गया है।

बेहतर अभी तक, इस सहसंबंध का पालन करना और उस पर कार्रवाई करना आश्चर्यजनक रूप से आसान है। इस सहसंबंध का दस्तावेजीकरण करने का श्रेय “जनवरी सेंटीमेंट इफेक्ट” नामक 2018 के अध्ययन को जाता है, जो वित्तीय विश्लेषण की अंतर्राष्ट्रीय समीक्षा में दिखाई दिया। संयुक्त राज्य अमेरिका स्टॉक मार्केट में “जनवरी सेंटीमेंट इफेक्ट”, इसके लेखक उत्तरी आयोवा विश्वविद्यालय के झोंगडोंग चेन और टेनेसी नॉक्सविले विश्वविद्यालय के फिलिप डेविस हैं। जनवरी में अक्सर 401 (के) निवेशक जो करते हैं, वह उनकी सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो की संपत्ति आवंटन में बदलाव करता है। गंभीर रूप से, वे परिवर्तन न केवल स्टॉक और बॉन्ड के बीच उनकी वर्तमान होल्डिंग्स के विभाजन को प्रभावित करते हैं, बल्कि उनके बाद के मासिक योगदानों में से प्रत्येक के आवंटन को उनके 401 (के) दोनों राशियों का भुगतान करते हैं जो वे अपने पेचेक से वापस लेते हैं, लेकिन साथ ही राशि भी उनके नियोक्ता एक मैच के रूप में योगदान करते हैं। इसलिए जनवरी में निवेशक जो निर्णय लेते हैं, उसके बाद के महीनों के लिए भी बेहतर प्रभाव होते हैं। दुर्भाग्य से, 401 (के) निवेशकों के परिसंपत्ति आवंटन के फैसले पर बाजार का डेटा उपलब्ध नहीं है। तो प्रोफेसरों को उन फैसलों और शेयर बाजार के बीच संबंध का दस्तावेजीकरण करने के लिए कुछ प्रॉक्सी की तलाश करनी थी। वे मिशिगन यूनिवर्सिटी ऑफ कंज्यूमर सेंटिमेंट (ICS) पर बसे, यह सिद्धांत देते हुए कि जब वह सूचकांक जनवरी 401 (k) में बढ़ता है, तो निवेशक अपने इक्विटी आवंटन में वृद्धि की संभावना रखते हैं – कैलेंडर वर्ष के शेष के लिए तेजी से निहितार्थ के साथ। जनवरी में आईसीएस गिर गया तो बस रिवर्स सच होगा। निश्चित रूप से पर्याप्त है, प्रोफेसरों को ऐतिहासिक डेटा में सिर्फ ऐसा सहसंबंध मिला। उन्होंने 1978 से सभी वर्षों का विश्लेषण किया, जब आईसीएस बनाया गया था। जनवरी के बाद के वर्षों में, जिसमें आईसीएस जनवरी में बढ़ी, शेयर बाजार ने फरवरी से दिसंबर के दौरान औसत प्रदर्शन किया और इसके विपरीत। यह सुनिश्चित करने के लिए, 401 (के) निवेशक वर्ष के किसी भी समय परिसंपत्ति आवंटन निर्णय ले सकते हैं, न कि केवल वर्ष की शुरुआत में। लेकिन, अभ्यास के रूप में, ज्यादातर 401 (के) निवेशक साल में सिर्फ एक बार जनवरी में इस तरह के निर्णय लेते हैं। गौर कीजिए कि जब वे कैलेंडर के अन्य 11 महीनों में आईसीएस में बदलाव करते थे तो प्रोफेसरों को क्या मिला था। जनवरी के बदलावों के विपरीत, उन्हें उन अन्य महीनों की भावनाओं में बदलाव और शेयर बाजार के बाद के रिटर्न के बीच कोई संबंध नहीं मिला। 2021 के बारे में जनवरी सेंटीमेंट इफ़ेक्ट क्या कहता है आप याद कर सकते हैं कि मैंने पहली बार इस “जनवरी सेंटीमेंट इफ़ेक्ट” के बारे में एक साल पहले लिखा था, जब यह सकारात्मक था। एस एंड पी 500
SPX,
+ 0.39%
जनवरी 2020 के अंत से वर्ष के अंत के माध्यम से 16% से अधिक प्राप्त किया। इस साल, दुर्भाग्य से, “जनवरी सेंटीमेंट इफेक्ट” नकारात्मक है: जनवरी के अंत में आईसीएस 79.0 पर बंद हुआ, जो दिसंबर के अंत में पढ़ने वाली 1.7 इकाइयों से नीचे था। कहने की जरूरत नहीं है, 401 (के) निवेशकों की संपत्ति आवंटन निर्णय केवल शेयर बाजार की दिशा को प्रभावित करने वाले कारक नहीं हैं। इसलिए आईसीएस की जनवरी की गिरावट “हिल्स के लिए रन” बेचने के संकेत के लिए राशि नहीं है। फिर भी, भविष्य के रूप में इंफोर्स अतीत की तरह है, कि गिरावट का मतलब है कि 2021 के बाकी हिस्सों के लिए शेयर बाजार पर नीचे की ओर अतिरिक्त दबाव होगा। मार्क हुबर्ट मार्केटवॉच के लिए एक नियमित योगदानकर्ता हैं। उनकी हलबर्ट रेटिंग निवेश समाचारपत्रिकाओं को ट्रैक करती है जो ऑडिट होने के लिए एक फ्लैट शुल्क का भुगतान करती हैं। वह [email protected] पर पहुंचा जा सकता है।



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